投資者保護工作經驗

『壹』 如何培養投資者的理性投資觀念

喚醒理性投資意識

歷時七年的中國證券市場投資者教育，已經走過了兩個階段：從 2000 年 10 月到 2004 年「國九條」出台前的「導入期」，從 2004 年「國九條」提出「充分保護中小投資者權益」到 2006 年「新老劃斷」前的「發展期」。目前，中國證券市場投資者教育正在開啟第三個階段———「轉型期」。

起步於 2000 年的中國證券市場系統性投資者教育工程，順利走過了導入期和發展期兩個階段，正在步入第三個階段———轉型期，取得了令人矚目的可喜成就。今天，投資者教育的功能已經突破原有的外延邊界，逐步演變成中國證券市場制度創新和市場創新的一個不可或缺的重要組成部分，並實實在在地肩負起為中國資本市場健康發展保駕護航的重要使命。

投資者教育順利跨越導入期

從 2000 年 10 月到 2004 年「國九條」出台前為導入期。這一階段投資者教育工程在以上海證券交易所為代表的一線監管機構的積極推進和中央證券監管部門的有力倡導下，強行導入中國證券市場。由於當時市場發育不成熟，投資者對此相對冷漠，甚至有一定的抵觸情緒。但是，監管機構頂住了壓力，以超凡的政治智慧和足夠的耐心韌勁，大力推進這項工作，不僅幫助中小投資者建立了風險意識，增強了市場主體的責任意識，而且還緩解了市場持續下跌過程中的矛盾，促進了社會的穩定。經過 4 年多的不懈努力，中國證券市場終於成功導入了投資者教育的理念。

2000 年 10 月 -2004 年 1 月是中國證券市場從群體性亢奮轉向持續大調整的時期，在這四年中，歷史遺留問題集中顯現，新的問題不斷產生。 2001 年 6 月滬深兩市指數暴跌以後，中國證券市場的脆弱性或高風險性開始受到了社會各界的空前關注。

與這一時期市場的脆弱性或高風險性形成鮮明對照的是，證券市場中小投資者的弱小無比。我國的中小投資者不同於歐美國家的中小投資者，他們不通過證券經紀人的直接指導，全憑自主決策投資。

但是，由於證券市場歷史不長、證券知識傳播不暢和系統學習缺乏等主、客觀原因，中小投資者的專業水平普遍不高，有的甚至在對證券投資一無所知的情況下就涉足證券市場，諸如急功近利、貪婪恐懼、盲目追漲殺跌、熱衷於小道消息等情況大量存在。

在信息披露不規范、證券欺詐、內幕交易、市場操縱等違法案件時有出現的市場中，中小投資者很容易受傷害。然而，由於不熟悉相關的法律法規，當他們在自身利益受到侵害時，甚至都不知道運用法律手段來維護自身的合法權益。中小投資者的另一個特點是風險意識十分淡漠。與上市公司、機構投資者等其他市場參與主體相比，中小投資者也是力量最為薄弱的一個群體。

市場的高風險性和投資者的低抗風險能力引起了政府和監管當局的高度重視。站在保護投資者權益、化解市場風險、維護社會穩定、服務國民經濟發展大計的高度上， 2000 年，時任中國證監會主席周小川發起和推動了一場在中國證券市場歷史上空前的投資者教育「運動」。周小川強調，保護投資者利益是市場建設與市場監管諸多工作中的重中之重。證監會要在不斷地加強市場監管、促進公司治理結構完善、提高信息披露標准和整頓市場秩序的同時，切實履行投資者教育職責。

根據當時中國證監會的統一部署，投資者教育的內容包括：（ 1 ）提高全社會的投資者教育意識，宣傳中國證監會投資者教育職能和教育方案；（ 2 ）普及證券投資基礎知識，例如股票市場、債券市場、封閉式基金、開放式基金等；（ 3 ）解釋和宣傳證券期貨監管方面新的政策法規；（ 4 ）推行風險提示和風險教育，特別是實行股票發行核准制、上市公司終止上市制度以及今後推出創業板或其他新產品時，投資者需要注意的各類風險；（ 5 ）提高投資者保護權益的意識，包括如何防止證券欺詐、爭端解決途徑以及普及對證券法律法規的認識；（ 6 ）普及金融投資知識。

然而，投資者教育工作的啟動並非一帆風順。面對壓力，監管部門沒有退卻半步；面對挑戰，投資者教育工作沒有偃旗息鼓。這一階段的投資者教育達到了普及知識，揭示風險的目的。中小投資者對基本知識和市場政策的理解進一步加深，一定程度上減少了盲目的投資觀念和「只聽消息」的心理。

新老劃斷：中國證券市場投資者教育步入發展期

從 2004 年「國九條」提出「充分保護中小投資者權益」為起點，到 2006 年「新老劃斷」，這兩年多的時間為發展期。「發展期」盡管只有短短兩年多時間，但是，這兩年多的時間里，中國證券市場卻完成了決定未來的歷史性大轉折。

在這一階段里，投資者教育在中國證券市場發揮了獨創性的功能。比如，在極具創新意義的「分類表決」制度中，以及「以股抵債」的試點，再到突破堅冰的股權分置改革，投資者教育無一例外地扮演了一個獨特的角色———為市場制度變革保駕護航；在這一階段中，幾千萬投資者逐漸意識到手中的權利，積極行使股東的權利。經此一役，投資者教育終於深入人心，投資者教育找到自身的價值，以及在中國資本市場中的無可替代的重要地位。這主要體現在以下幾個方面。

第一，「國九條」成為分水嶺。 2004 年 1 月 31 日 ，《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》頒布（簡稱「國九條」），對中國資本市場的發展大計作了全面部署。「國九條」的出台，成為中國資本市場改革與發展的一道分水嶺，同時也成為證券市場投資者教育的一道分水嶺。

在「國九條」的指引下，一系列制度變革與市場創新陸續出台。發審委深化改革 , 新股詢價制出台 , 分類表決制實施 , 金融品種創新 , 長線資金入市等資本市場重大政策不斷面世。

隨著市場走向規范的腳步逐步加快，各類監管措施及配套政策陸續出台，市場基本面也發生了變化，這賦予了投資者教育以新的基礎；而制度變革與金融創新又反過來為投資者教育提出了嶄新的課題。由此，投資者教育由導入期逐步進入發展期。

第二，證券市場發展更需要投資者教育。盡管政策面與基本面出現了根本性的變化，但積弱多年的市場並沒有因此而出現逆轉。 2003 年下半年市場出現了一波上漲行情 , 但在各種因素的綜合影響之下 ,2004 年市場又步入了綿綿不絕的調整。在 5 年漫長的熊市中，投資者信心已經到了谷底。

面對這樣的市場環境，面對當時的中心任務，投資者教育的主導者賦予了投資者教育以新的思路和內涵：在普及知識、揭示風險的基礎上，引入了「三權」「四促」概念。其中，「三權」即知權、行權和維權：通過普及知識，告知投資者合法權利；通過制度創新，方便投資者行使權利；通過知權和行權，切實維護投資者權益，增強投資者信心。「四促」即以普及知識促改革，以提示風險促維權，以提升能力促創新，以增強信心促發展。發展兩字成為投資者教育的主題詞和落腳點。

由於證券市場機構投資者的比例正在增加並漸趨多元化 , 由此不僅帶來證券市場價值投資理念的進一步挖掘和提升 , 也為投資者教育提供了更為豐富的內容。金融工具、基金產品、理財概念等教育不僅增強了投資者的信心，更促進了證券市場的健康發展。

第三，監管部門繼續扮演主角。在由導入期向發展期過渡的過程中，上證所依然是推進投資者教育的重要主體，他們及時總結經驗，不斷完善機制，積極調動行業力量，將投資者教育推進到一個新境界。

在股改權證推出初期，上證所就將投資者教育擺在相當重要的位置，並組織券商進行會談交流，研究投資者教育方案。根據個人投資者獲取信息能力弱、對產品了解不足的特點，及時組織專業人員展開投資者教育服務，通過多種活動和廣告等方式，全方位推廣宣傳權證知識。與此同時，上交所還通過在證券報上開辟權證投資者教育專欄、一級交易商看市場專欄等，讓廣大投資者能夠通過平面媒體獲得相關的知識。

監管部門有針對性地開展教育活動，用典型的案例教育人。圍繞股指期貨展開的投資者教育工作就是一個典型案例。

第四，各類主體積極參與投資者教育。作為正在不斷壯大的市場主體，證券投資基金公司在基金銷售中認識到了投資者教育的重要性。例如，上投摩根在 2006 年上半年舉辦了 60 場「摩根基金大學」活動。累計共有近 16000 人參加了現場講座。同樣，媒體的力量也不可小覷。此外，其他社會力量也開始投身於投資者教育工程。

在這個時期，投資者教育的形式更加豐富，措施更加多樣，覆蓋范圍更加廣泛。除了傳統的座談會、網路教育平台和報刊專欄等手段外，諸如「中國十佳上市公司投資者評選活動」、「中國十差上市公司投資者評選活動」等評選活動成為投資者教育的新形式，大大增強了投資者的主動性。近年來，證券市場里中小投資者維權案件的大量增加，反映的也是這份主動性。

中小投資者在投資者教育工程中表現出了這份主動性。從當年的抵觸變成今天的踴躍參與，從當年純粹的被教育對象變成今天的維權主體和評選主角，中小投資者在投資者教育中表現出這種態度轉變、角色升華及其影響，是七年投資者教育的成果，是投資者成熟的縮影，也是中國證券市場進步的標志。

新老劃斷後：中國證券市場投資者教育進入轉型期

從 2006 年「新老劃斷」標志著中國證券市場步入一個嶄新階段，也開啟了投資者教育的一個全新時期———轉型期。如果說股權分置改革是 2005 年中國資本市場最重大的事件的話，那麼 2006 年資本市場最具影響力的事件就是「新老劃斷」。「新老劃斷」的啟動，一方面標志著一系列制度變革取得了實質性的成果；另一方面標志著市場重建的物質准備基本結束，市場大發展的時候到了。這樣的一個時點，投資者教育也自然面臨著一次全面的轉型。

第一，市場重建導致投資者教育轉型。 5 月 17 日 ，證監會正式頒布並施行《首次公開發行股票並上市管理辦法》。 6 月底，以中工國際上市為標志，中國股市實現「新老劃斷」，真正步入全流通時代。隨後，大型藍籌股中國銀行、中國工商銀行、中國國航、大秦鐵路、大唐發電等相繼上市。 2006 年 10 月 20 日 中國工商銀行以 191 億美元的融資額完成全球最大單 IPO 。這些中國證券市場具有里程碑意義事件的到來給投資者帶來了更多機遇的同時，也帶來了更多的挑戰。由此導致了投資者教育的一次深刻轉型。

新老劃斷以後，市場環境也發生了深刻的變化。股權分置改革的實施縮減了市場股價結構調整的周期。市場平均市盈率明顯下降，市場股價結構更趨合理，中小股東的意志在上市公司的重大決策中得到更多體現，上市公司治理更加透明化，這為投資者信心的恢復和市場回暖奠定了堅實的基礎。隨著保險資金入市，目前包括證券投資基金、全國社保基金、 QFII 等在內的機構投資者規模超過 8000 億。因此，從規模上說，中國證券市場進入了深水區。

與此同時，資本市場創新的力度加大。備兌權證、融資融券、股指期貨等衍生產品或金融制度創新已在醞釀之中，資本市場的創新也進入了一個全面爆發的階段。始於 2003 年的券商綜合治理也在 2006 年步入「深水區」，證券業連續 4 年虧損的局面終於在 2006 年得以扭轉。

加入 WTO 使得中國證券市場國際化的步伐進一步加快，也使得中國證券市場與國際證券市場的關聯度日益提高。我國證券市場和國際證券市場在整體市場走勢、產業結構發展方面都表現了明顯的關聯性，國際證券市場的發展態勢日益成為中國證券市場發展走向的重要背景和參考因素之一。

第二，轉型期投資者教育特點。在這樣的情況下，投資者教育也進入了一個全新的境界，從內容、形式、定位到方法都發生了可喜的變化。在這一年裡，證券市場投資者教育工作也根據市場發展的新特點和交易所工作的新重點，形成了以「三個性」為主要特徵的新變化。

一是創新性。 2006 年是上證所產品創新和業務創新取得重要突破的一年。中國證監會主席尚福林高度重視投資者教育工作，將其視為金融創新與發展的重中之重。為配合創新，上證所投資者教育工作重點也作了相應調整，即緊緊圍繞股改權證和分離交易可轉債等創新產品、以及新交易規則等創新業務開展。

二是及時性。為配合上證所「新交易規則」的實施和「分離交易可轉債」的發行與上市，上證所「投資者教育中心」及時地通過上證報市場版和《股民學校》專欄，組織市場宣傳和投資者教育。此外，投資者教育中心還同步地將所刊發的所有知識上傳至我所外部網相應的《投資者教育》欄目中，以方便投資者查閱和學習。

三是針對性。除了日常的普及宣傳外，重在首隻權證 - 寶鋼權證的發行、創設和行權三個敏感和關鍵的時點，有針對性地在證券報刊上開設了相關權證知識專欄，作了集中的知識普及和風險揭示工作。特別是在寶鋼認購權證和武鋼認沽權證行權期間，根據不同的市況，通過會員單位和媒體等多種渠道，多方提醒投資者避免因認知問題而導致無謂的失誤。

中國資本市場大逆轉的 2006 年已經過去，股改重任已經基本完成；創新與發展的 2007 年也行將過半，上證綜指也已越上了 4000 點大關，近期新開戶的投資者不斷踴躍加盟證券市場，入市的投資者隊伍在急速擴大。

隨著中國證券市場的大發展，面對結構日益復雜的投資者，越來越多的課題也將擺在了監管層和業界的面前。由此看見，中國證券市場投資者教育還在路上，中國證券市場投資者教育任重而道遠！

綜上所述，從導入期的管理層單方面提示風險，投資者帶有一定程度抵觸情緒的被動參加，以及內容與形式相對單一的說教式單向灌輸；到發展期的教育形式的多樣化，投資者抵觸情緒逐漸消解並開始主動配合；再到轉型期的投資者踴躍參與，教育內容與形式日趨豐富。

經過近 7 年探索，中國證券市場投資者教育取得了超過預期的成績與功效。展望未來，中國資本市場深度正在不斷加大，投資者教育的空間不可限量，投資者教育的功能和邊際效應將會得到進一步的拓展。相信監管層將攜手整個證券行業，繼續為推進投資者教育發揮應有的作用。我們堅信，只要市場各方主體齊心協力，中國證券投資者教育將和中國證券市場一起，迎來大發展的新格局。

成熟市場投資者教育帶來哪些啟示？

投資者是證券市場發展的根本力量所在。作為重要的參與主體，投資者構成證券市場賴以生存和發展的核心基礎。但是，由於信息的不對稱，投資者在證券市場這個高風險市場里，天然地處於弱勢，屬於最易受傷害的群體。因此，在市場經濟比較成熟的國家，對投資者權利保護的理論研究由來已久，「投資者教育」概念也被人們普遍接受。

投資者教育（ Investor Ecation ），在英國和澳大利亞又被稱為消費者教育（ Consumer Ecation ），一般被理解為針對個人投資者所進行的一種有目的、有計劃、有組織的系統的社會活動，旨在傳播投資知識、傳授投資經驗、培養投資技能、倡導理性投資觀念、提示投資風險、告知投資者權利及其保護途徑、以及提高投資者素質，涉及到經濟學、政治學、數學、心理學、社會學以及法律等多種學科。

根據其他國家和地區投資者教育的理論和實踐，投資者教育主要包含三方面的主題內容：投資決策教育、個人資產管理教育和市場參與教育。三者相輔相成，缺一不可。投資者教育的策略安排以及內容和方式選擇也是圍繞這三大主題進行的。

境外主要證券市場開展投資者教育的歷史可謂源遠流長。最早它是作為消費者教育的一部分，直至上個世紀 90 年代，投資者教育的發展發生了重大變革，各證券市場的監管者紛紛將投資者教育作為重要的工作內容。

美國證券交易委員會在 1994 年設立「投資者教育及協助中心」，協調並直接進行全國的投資者教育活動；英國金融服務局（ FSA ）在 1998 年金融服務及市場法實施後，增加了一項新的法定職責，即促進公眾對金融體系廣泛了解，專門成立投資者關系部，開始實施系統的投資者教育戰略；日本東京證券交易所將投資者教育作為一項重要工作，在交易所網站里開設「投資者信息」欄目，介紹現貨市場產品、期貨和期權、介紹股票價格指數、股票與稅收、以及海外公司上市指南和日本二板市場等方面的知識，幫助和方便投資者從事證券投資；中國香港證監會在上世紀 90 年代設立投資者教育及傳訊科，系統地開展投資者教育活動。

中國證券市場起步較晚。由於投資者文化的趨同性，加之市場體系的接近性，中國內地的投資者教育在吸收西方成熟市場經驗、借鑒中國香港投資者教育模式的同時，結合中國的特點，形成了自己的風格，走過了自己的道路。

『貳』 風險投資經歷什麼階段

風險投資的過程實際上是一個非常復雜的過程，每個投資過程都具有高風險、高收益的特點。具體過程大致可分為選擇、協約、管理和退出四個階段。
（1）投資選擇。
其主要工作是投資方案的取得、篩選和評估，並作出是否投資的決策。從眾多沒有或只有少量經營歷史記錄的創業企業中選出最具獲利潛力的投資項目既是核心，也是風險投資有別於其它投資形式的特色之一。一般的投資公司在審查投資項目時，重點放在財務分析與物質保證方而，投資收益率或凈現值是項目取捨的關鍵因素，其本質是減小投資風險，保證投入資本與收益的安全回收。而風險投資公司在選擇投資項目時，財務分析屈居次要地位。因為大多數風險創業企業面對的市場是未知的，市場預測和財務預測的准確性難以得到保證，風險創業企業的科技含量和創業者素質則成為項目選擇的首要條件。
一般情況下，風險企業的創業者既是企業的經營者，又是技術的持有者，因此往往成為風險企業能否得到風險資金的關鍵，而風險投資公司在對待風險上往往持積極態度，希望化高風險為高收益。
（2）協約階段風險。
投資公司在完成項目的選擇之後．就需要與確定的被投資風險創業企業進行實質性的討論，共協商投資的財務、監管、控制、退出、投資方式、知識產權、投資條件等有關權利和義務，最後形成有法律效力的合資文件。
a.投資的安排。風險投資公司根據對被投資企業未來價值的預測來確定他們投資的金額和換得的企業股份比例。一般選擇參投的方式進行投資，以得到企業證券作為投資條件。
b.投資的控制機制。為了降低風險，保障股權，通常還在協議書中明確股權的保障方式，如技術折股價值的確定、科技成果的界定、戰略合作夥伴的選擇、股東結構、董事會席位的分配、經理的人選等。
c.資金投入、撤回的時機與方式。除風險創業企業投入用於啟動的種子資金外，通常風險投資還需與風險創業企業對未來企業不同發展階段進行的增資進行協商。此外，風險資本的回收年限，風險投資公司出售持股的時機與規范，被投資公司股票上市的時機與方式，或是被投資公司無法達到預期財務目標時所應承擔的責任也都是影響雙方合作的重大事宜。
d.參與經營管理的方式和對企業經營者的激勵方式。對於風險投資公司參與風險企業決策及協助經營管理的范圍與程度應加以確認。
（3）投資管理階段風險。
投資管理階段，是風險投資運作的實質階段。在合同簽署完畢後，風險投資公司按協議將資金投入風險企業，參與被投資企業經營管理。通過各種機制，發揮價值增值的作用，協助企業改善業績，擴大生產、銷售和產品開發，提高效率和生產率，投資者提供最大的回報。通常風險投資公司擁有市場研究、生產規劃、經營戰略、財務、法律等各方面的管理專家，並且在社會上有廣泛的信息與關系網路，不僅可以為風險企業提供各種咨詢和服務，幫助企業建立規范的管理體系，管理機制和激勵機制。必要時，還可替企業物色所需的專業管理人才。風險投資公司對風險企業的投資管理，有助於提高創業成功率，減少投資風險，降低風險創業者創業失敗風險，有利於激發科技人員創業的熱情。風險投資公司參與風險企業的管理，可利用自身的智力和資金優勢與風險企業的技術優勢加以結合，把低價值的創業企業變為高價值的成熟企業。
（4）退出階段。
無論風險投資對企業起了多大的促進作用，其所追求的最終目標仍是早日收回投資，同時取得高額的回報，這是風險投資公司循環運轉的關鍵環節。經過若干年，無論風險企業取得成功還是面臨失敗，風險投資公司都會從風險企業中退出。
退出方式根據被投資企業的經營狀況和外部金融環境的不同有以一下3種方式：
a.公開發行上市。這是風險資本退出的一種主要方式。風險投資資公司可將其持有的股票在二級市場中套現，收回投資和收益。但要做到這一步，風險企業必須經營狀況良好，財務結構健全，具有持續成長的潛力，並符合政府、法律對上市公司的規定，只有少數的風險投資項目能以這種方式完成。
b.兼並與收購。由於企業業績成長預期、時機選擇以及其他因素，企業不能公開發行股票上市，無法公開出售股票期權，最終以收購的方式作為風險資本的退出方式。風險投資公司將所持風險投資企業的股份轉讓給其它投資者。
c.公司清產。被投資的風險企業因經營不善等原因宣布破產，進行公司清算，風險投資的高風險就反映在高比例的失敗上。
（5）總結。
當風險投資家確認投資不可能再有所發展或者成長過於緩慢，難以在一定時期取得高額回報，就會果斷退出，將退回的資金用於下一輪投資，如造成損失只能由成功的投資項目來彌補。風險投資的退出是風險投資過程中一個不可缺的關鍵環節，只有當風險投資能夠順利地退出，才能為投資者帶來他們所預期的投資收益，才能使他們對風險投資產生興趣，提供資金。
只有在風險資金從前一次風險投資項目中退出後，它才能夠被再次利用到新項目中，使總量確定的資金、人力資源和物力資源能夠得到循環利用，不間斷地推動以高利技、創新企業為中心的風險投資企業的發展和壯大，業其能持續地發揮其催化和促進作用。

『叄』 股票如何保護股東權益

論我國證券市場中小投資者利益保護(論文）
投資者是證券市場的主要組成部分，是證券市場存在及發揮其作用的基礎。因此，保護投資者利益，穩定投資者對市場的信心，對維護證券市場的穩定與發展意義重大。在我國證券市場上，中小投資者佔了投資者的絕大部分，是市場流通資金的主要來源，因此，我國對投資者利益的保護，更應偏向中小投資者。但是，中小投資者利益受到侵害的情況時有發生。其外部原因包括法律制度上存在缺陷，監管部門監督不到位，中介機構、上市公司和大股東的不誠信運作等多方面。
另外，投資者自身也存在法律觀念不足，風險意識淡薄，缺乏專業知識以及從眾心理等不足之處。保護中小投資者權益，需要從外部環境及投資者自身兩個方面同時著手。一方面進一步完善法律體系，建立明確具體的民事責任賠償制度，使投資者的損失能夠得到賠償；建立專門的投資者權益保護機構，進一步完善投資者保護基金；加強市場監督與處罰力度；另一方面投資者應積極提高自身法律和風險教育，加強專業知識的學習，增強投資技巧，做到理性投資。只有雙管齊下，才能切實有效的做好中小投資者利益的保護。
一、投資者利益保護的重要性分析
（一）中小投資者利益保護重要性
投資者是證券市場最重要的組成部分，是流動資金的最重要來源。沒有投資者，證券市場就無法發揮其籌集資金這一基本職能，其他如資源配置等職能就更無從談起。因此，保護投資者利益，維護投資者對市場的信心，對證券市場的存在與發展意義重大。
我國的證券市場起步較晚，建立至今還只有十幾年的歷史，與國外成熟證券市場相比，我國證券市場具有自身的特殊性，即我國證券市場上中小投資者在數量上占絕對優勢。有關數據顯示：截止2010年12月底，我國滬深兩個證券交易所的賬戶總數已達9055.48萬戶，其中機構為35.96萬戶，個人為9021.52萬戶。個人投資者交易和持股市場份額均超過80%。可見，雖然中小投資者在持股總數中所佔比例不大（相對國有股和法人股等大股東），但是卻是證券流通市場的主體，是市場流動資金供給的主要群體。因此，我國對投資者的保護應更偏向保護中小投資者。
保護中小投資者利益具有重要意義：
1、保護中小投資者利益，維護投資者信心，是股份公司發展的基礎。企業發行股票的目的就是為了籌集資金，大股東多為公司的發起人，所持股份作為企業上市前的資產存量，其數額是有限的。那麼，要籌集更多的資金來擴大和發展企業，更主要的，還是要依靠企業外部的眾多中小投資者。因此，只有對中小投資者提供有效保護，才能鼓勵投資者進入資本市場，為公司提供源源不斷的資金，促進企業的進一步發展。
2、保護中小投資者利益，維護投資者信心，才能維持我國證券市場的穩定與發展，是證券市場能正常發揮各項功能，促進社會經濟的發展。證券市場在一國經濟中具有籌集資金、投資、優化資源配置及資本定價等功能，而我國現存的大量國有股、法人股是限制流通的，所以證券市場的這些功能就集中的體現在了社會公眾股上。因此，中小投資者的行為選擇直接的影響到證券市場功能的發揮。只有對中小投資者提供有效的保護，才能充分發揮證券市場的各項功能，維持市場的穩定與發展，進一步促進社會再生產與國民經濟的發展。
（二）中小投資者利益受損現狀分析保護中小投資者利益意義重大，但是在現實中，中小投資者利益受到侵害的案件卻時常發生，侵害主要包括以下幾類：
第一類：大股東和上市公司之間進行的關聯交易；
第二類：虛假包裝、虛構利潤；
第三類：股價操縱；
第四類：重大遺漏或隱瞞；
第五類：內幕交易。
侵害投資者權益的行為和現象：1、披露虛假信息；2、虛構利潤；3、股價操縱。侵害中小投資者利益的現象還有很多，這都是我國市場的特殊情況造成的。
二、我國證券市場中小投資者利益侵犯問題外部原因分析及保護措施
中介機構的對投資者利益侵害
證券中介機構包括經營證券業務的證券公司和從事證券服務業務的各種機構，是證券市場投資者與籌資者之間的中介。中介機構是否能成新規范的運作，對市場秩序的穩定和投資者利益的保護密切相關。近年來我國證券市場發生了眾多侵害中小投資者利益的事件，與中介機構的違法違規行為有著重大關系。
中介機構的違法違規行為主要有幾個方面：
1、為企業虛假「包裝」或財務造假，騙取上市資格。一些中介機構為了保證和擴大市場份額，在利益的驅使下，配合上市公司造假。
2、於上市公司進行關聯交易，謀取利益。
3、散布虛假信息誤導投資者，已達到為某些機構和個人謀利的目的。
4、證券公司利用自身優勢操縱股票。證券公司資金雄厚，消息靈通，加上操作上的優勢，使其有能力操縱市場，為自身牟利。
5、證券公司及其從業人員挪用客戶資金。
5.上市公司及大股東對中小投資者利益的侵犯
上市公司及大股東對中小投資者的侵害主要有：1、以虛假手段騙取上市資格。2、非法佔用上市公司資金。3通過關聯交易進行資產或利潤轉移和利潤操作。4、上市公司分配不規范，分紅派息低。5、提供虛假信息，操縱股價，誤導中小投資者。6、侵佔、挪用中小股東的資金。
（二）中小投資者利益保護措施
中小投資者利益保護對證券市場的穩定與發展意義重大，各國都把這一工作放在重要位置。我國的證券市場建立時間還很短，對市場的監管和對投資者的保護經驗還比較少，所以投資者利益受損的情況也較成熟市場多。要完善市場的監管制度，還有很多工作要做。
我國證券市場投資者權益保護的實踐經驗
具體來說，包括以下幾個方面：1、 設立專門的投資者權益保護機構。2、 設置投資人保護基金。3、 明確規定了中小投資者提起民事訴訟的程序。
3.我國的相應措施建議 （1）完善法律體系
全面有效的法律系統是維持市場秩序、保持市場發展的基礎和保障。完善法律體系，首先，在已有的立法方面，對於操縱市場、內幕交易、客戶欺詐等違法違規行為應做出具體的規定。對這些侵害行為的適用范圍、行為界定、應承擔的責任等明細內容都應制定相應條款，做到有法可依。對於虛假陳述等常見的違法行為應加大處罰力度，以遏制侵害的再次發生。
第二，完善民事賠償制度。在打擊懲處違法主體的同時，對受侵害的投資者進行賠償救濟也是極其重要的。因為中小投資者經濟實力較弱，在利益受損後如得不到賠償便會元氣大傷，就無法再度失利對證券市場的信心，重新入市，這就會影響市場的發展。因此，及時的賠償救助，是保護投資者利益，鼓勵投資者充實信心，維護市場穩定運行的重要手段。
第三，借鑒國外經驗，制定專門的《中小投資者權益保護法》或投資者保護條例，切實保護中小投資者的權益不受侵害。目前我國的投資者保護法已經提上議程，這對證券市場中小投資者來說無疑是又一有力的保障。
（2）加強對證券市場監管
加強證券市場監督，是遏制市場各種違法違規行為最直接、最有效的辦法。加強證券市場監督，首先，要監管部門明確自身職責，嚴格依法辦事。監管部門是否規范對市場有很大影響，只有監管者首先遵守好規章制度，才有可能監督好市場，否則就會使違法分子有恃無恐，越加囂張。
第二，加強證券監管人員的專業化培訓。證券市場是一個專業化水平要求較高的市場，如果沒有一定的專業知識，不了解市場，就無法涉足市場的各個方面，不能對市場實現全面的監督，使違法分子有機可乘。
第三，加強市場監督，要做好對證券公司等中介機構的監管工作。證券公司等中介機構本身就是證券市場的第一線監督者，如果其自身就違反相關法律法規，包庇維護甚至支持配合上市公司的不法行為，那就更不利於監管部門的監管工作。所以，加強對中介機構的監督關系重大。加強中介機構的監管，就要保持中介機構的獨立性；在證券公司各部門之間實行有效的防火牆制度；實行證券公司保證金第三方獨立存管，保證客戶保證金不會被佔用；建立職業信用評價體系，由第三方對中介機構及其從業人員的信用進行評定監督。
第四，加強對上市公司信息披露的監督，確保信息的真實性、准確性、完整性和及時性，盡量使中小投資者能獲得對等的信息。
第五，充分利用媒體的輿論監督。媒體的輿論監督相對比較及時、全面、靈活，有利於政府監管部門掌握證券市場的動向，採取及時的行動。
（3）完善股權結構分置問題及上市公司治理結構
完善股份公司股權結構分置問題，是減少大股東侵害中小股東利益的根本辦法。首先，應加快降低國有股、法人股的比例，降低股權集中度，分散股權，使上市公司成為真正意義上的「公眾公司」。其次，要改革投票制度，進一步推廣和完善上市公司股東大會網路投票制度，讓中小股東能方便快捷的參與股東大會，充分實現其表決權。再次，要理順股東大會、監事會、董事會之間的關系，完善獨立董事制度，使公司內部各部門能相互監督，確保股東尤其是中小股東的權益不受侵犯。
完善公司治理結構，要制定有效的激勵機制和約束機制。一方面，使管理層人員的經營能力和勞動付出得到合理的補償，以各種激勵手段充分調動經理人員的積極性。另一方面，要正確處理經理人員個人權威與公司整體利益的關系，對公司的經營狀況和業績實行高度透明原則，約束經理人員的行為。把激勵機制與約束機制相結合，協調好經理層與股東的利益關系，才能充分維護股東利益。
（4）考慮設立專門的證券市場中小投資者權益保護機構，進一步完善投資者保護基金
如前所述，中小投資者人數眾多，持股比例小，自身力量弱，加上現行訴訟上的困難，其權益受到侵害後難以得到保護和救濟。因此，設立專門的投資者保護機構是非常必要的。證券投資者保護機構具有以下作用：第一，受理舉報和投訴，並與證券監管部門協調對違法行為主體進行調查和查處；第二，代理投資者維權；第三，收集整理和分析對投資者保護方面的信息，提供立法建議和部門協調建議；第四，進行宣傳教育活動，提高投資者的法律意識和風險意識。第五，跟蹤證券市場，編發信息通報資料。
為了更好的保護中小投資者，使投資者受侵犯的合法利益能得到及時的補償，國家已經建立了投資者保護基金，並頒布了《證券投資者保護基金管理辦法》。但是基金建立不久，操作經驗還少，所以在一些方面還應作進一步的完善：第一，拓寬基金來源。可以考慮加大對違規方的處罰，將罰金納入基金；或者從上市公司的募集資金中按比例徵收一定費用。第二，防止基金運行中的道德風險。應向投資者明確賠償條件和賠償限額，端正投資者引誘基金保障而盲目投資的行為；要嚴肅處理和懲戒違規方，防止券商以為「出了問題有基金買單」而肆無忌憚地進行違規操作。第三，加強基金的立法建設，不斷補充實踐經驗，使法律系統更全面可行。第四，適當拓寬賠償范圍，不能僅限於在券商破產時才對投資者進行補償，應將賠償范圍延伸到虛假陳述、內幕交易、操縱股價等方面，全面保護中小投資者的權益。第五，完善相關配套制度，建立統一的決策和執行機制，加強對基金管理者的監管，防止濫用基金的行為。
證券交易機構要做到：（一）普及證券基礎知識。（二）宣傳金融證券方面的政策法規。（三）揭示證券市場投資風險。（四）介紹各種證券投資產品和各項證券業務，教育投資者結合自身投資偏好和風險承受能力，選擇適合於自己的投資品種和投資策略，樹立正確的投資理念。（五）公示合法證券經營機構的基本信息。（六）接受投資者的咨詢，處理投資者的投訴。
投資者教育已成為維護投資者權益的重要部分，作為個體利益主體的中小投資者更應該加強自身的教育，提高法律意識和風險意識，提高專業水平和投資技巧，做到理性投資。
1.了解法律知識，增強法律意識
投資者應了解證券市場和證券交易的相關法律法規，如：《證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》、《客戶交易結算資金管理辦法》等。了解可能會侵害到自身利益的各種違法行為及相應的自我保護方法。應樹立起法律維權意識，主動運用法律武器來保護自身合法權益。
投資者權利保護的法律途徑主要包括：
（1）協商解決。協商解決是處理糾紛較直接的做法。經驗證明，平和的心態、理智的行為、有理有據的要求有利於取得最佳的解決結果；激動情緒、沖動的行為不僅於事無補而且可能激化矛盾，引發雙方的沖突。
（2）向主管機關投訴。爭議雙方無法就有關問題達成一致的，可以向主管機關投訴。我國證券市場的主管機關是中國證券監督管理委員會，負有市場監管的職責，享有對市場違法違規行為的調查處罰權，投資者可以向中國證監會或其派駐各地的派出機構進行投訴。
（3）仲裁。如上述幾種途徑無效，投資者還可選擇仲裁的方式解決糾紛。仲裁方式具有效率高、成本低、專業性強的特點，因此也是糾紛解決的可選方式之一。我國各地仲裁機關受理投資者的仲裁申請，但前提是爭議雙方訂有仲裁協議或相關協議中具有仲裁條款。仲裁協議或仲裁條款的中心意思是爭議各方願意以仲裁的方式解決爭議。投資者可以在和證券公司簽訂開戶或委託協議時簽訂仲裁條款，也可以在糾紛產生後，申請仲裁前簽訂仲裁協議。值得注意的是，一旦選擇以仲裁的方式解決糾紛，就不能再向法院起訴。仲裁採取一裁終局制，一般沒有復核機會。
（4）向法院起訴。當投資者認為自己的權益受到侵犯，雙方協商不成，而投訴又不能解決問題或投資者不願採取投訴方式解決問題時，投資者可以選擇向法院提起訴訟。解決當事人之間的糾紛是法院的社會職能之一，法院有義務公平、依法地進行審判。投資者可以將自己的訴訟請求、理由附相關證據，以書面形式送交法院。無論法院一審如何判決，投資者都可以向上級法院提起上訴。
另外，解決糾紛應注意的以下問題：
（1）注意保存好相關證據。在糾紛解決時，自己的主張有沒有相關證據支持十分重要。為維護自己的權益，投資者一定注意保存好自己和證券公司等交易相關方之間的可作為證據的憑據，如開戶協議、委託協議、成交回報單等等。這些證據是法院審案、仲裁機關作仲裁必不可少的憑據，也是投資者主張的證明。
（2）善於藉助律師輔助。證券糾紛一般比較復雜，涉及的法律問題較多。投資者一般沒有相關的專業知識和足夠的時間去處理這些問題。在糾紛產生時，投資者可以視情況向律師進行咨詢，藉助其專業知識處理糾紛。
（3）注意訴訟時效問題。法律規定，糾紛產生後一段時間內不主張自己權利的，法律將不予保護，這稱為訴訟時效制度。所以投資者應及時主張自己的權利，比如說盡早向法院提起訴訟，及時以事後可以證明的方式向對方提出請求等等。法律規定的訴訟時效一般為2年。
2.正確認識風險，提高風險意識
投資者必須清楚地認識到股市是有風險的，而且是高風險的市場。風險是對未來的不確定性，這種不確定性主要由市場上各參與者之間市場信息不完全和信息不對稱引起。人們得到的信息越少，對市場了解的程度越少，要對其准確預測的難度也就越大，因此風險也越高。「股市有風險，入市須謹慎」，這是每家證券公司的宣傳手冊和行情系統上都會出現的標語。中小投資者在入市之前就應該有「收益自得、風險自擔」的意識，具備承受風險的心理，提高承受風險的能力。
證券市場風險主要包括：
（1）系統性風險：主要有政策風險、利率風險、購買力風險和市場風險，這類風險是通常是無法消除的，投資者無法通過多樣化的投資組合進行證券保值，但投資者可以通過對國家政策動向的關注提早迴避部分風險。
（2）非系統性風險：包括經營風險、財務風險、信用風險和道德風險。對於這類風險，投資者需多學習證券市場投資知識、多了解、分析和研究上市公司經營狀況，做到有根有據，理性投資。
（3）交易過程風險 ：即投資者由於自己不慎或券商失責而遭致股票被盜賣、資金被冒提、保證金被挪用等風險。要求投資者在投資時保持謹慎。首先，在開立股東帳戶和資金帳戶時就要認真閱讀證券公司提供的標准協議，對於規定不清楚或認為不公平的地方可及時提出，不必急於開戶而忽視相關文件的審閱。這些文件一經簽署都將產生法律效力。其次，要保管好自己的帳戶卡和密碼，避免遺失或泄密情況發生。不要輕易委託他人代為進行證券買賣。第三，定期查詢自己的帳戶余額避免自己股票被盜賣、資金被冒提。
3.加強專業知識的學習，提高專業水平和投資技巧
首先，要熟悉證券的一些基礎知識，如什麼是集合競價、漲跌停板、除權除息等常見的術語；了解賬戶管理要求和程序；熟悉各種交易方式和操作方法以及交易費用的收取：包括傭金、印花稅和過戶費等；了解各類證券投資產品及其市場風險和收益特點，如權證的種類、風險、價格的合理區間即交易期限等。對於經常接觸到的名詞術語，投資者更要熟悉其具體含義，以免不必要的損失發生。
學習證券知識，途徑多種多樣，可以購買各種書籍，也可以通過證券交易所等相關網站獲得詳細的資料。需要注意的是，我們在閱讀有關書籍的時候，應該保持一個理性的思維，要合理的分析運用書中的相關理論，而不能「盡信書」。書中的經驗都是前人對過去的總結，適用於過去的環境，對於現在的環境是否適用，需要投資者的思考，不能生搬硬套。對於一些「絕招」、「王牌」、「寶典」之類看似戰無不勝、功無不克的書籍，更應正確對待，避免受到誤導。
其次，要具備一定的投資技巧。第一，選擇中長線投資策略。短線買賣波動較大，操作難度高，對於非專業的中小投資者來說不是理想的選擇。第二，要有正確的交易原則。不要買自己不了解、不熟悉的上市公司股票；避免在高位買進股票，更不要在高位買進股票作長期投資。第三，選擇一兩種使用有效的技術分析方法。學會一些技術指標的分析，如KDJ、MACD及移動平均線等較為簡單易懂的指標。第四，學會及時止損出局，減少投資虧損。
目前，投資者教育已經成為保護投資者利益的重要部分，中國證監會等監管部門也在大力鼓勵和支持投資者運用法律手段進行自我保護。中小投資者只有不斷地學習，不斷地總結經驗，才能提高自我保護的能力，維護自身合法利益。
結語：在我國，證券市場中小投資者是市場流動資金的主要來源，是上市公司發展的基礎，也是證券市場穩定與發展的前提條件，因此，保護中小投資者利益意義重大。我國證券市場發展時間不長，投資者權益受侵害的情況頻繁發生。政府及相關部門應盡快行動起來，明確政府職能，進一步完善法律制度，加強監督管理，解決股權結構分置問題，建立起專門的投資者保護機構；另一方面，中小投資者應提高自身的法律意識、風險意識，積極主動地加強自身專業知識的學習。只有從各個方面入手，全面解決我國證券市場上存在的問題，才能切實保護中小投資者的合法利益，維持投資者對證券市場的信心，使市場能穩定健康的發展。（專題論文，篇幅較長，縮小字體提交）

『肆』 投資者如何管理風險

照項目風險的表現形式劃分為：信用風險、完工風險、生產風險、市場風險、金融風險、政治風險、環境保護風險。

信用風險：有限追索的項目融資是依靠有效的信用保證結構支撐的，各個保證結構的參與者能否按照法律條文在需要時履行其職責，提供其應承擔的信用保證，就是項目的信用風險。這一風險貫穿於整個項目各個過程之中。

完工風險：這是項目融資的主要核心風險之一，具體包括：項目建設延期、項目建設成本超支、項目遲遲達不到「設計」規定的技術經濟指標、極端情況下，項目迫於停工、放棄。無論在發展中國家還是發達的工業國家，項目建設期出現完工風險的概率都是比較高的。項目的「商業標准」是貸款銀行檢驗項目是否達到完工條件的方法。具體包括：（1）完工和運行標准；（2）技術完工標准；（3）現金流量完工標准；（4）其他形式的完工標准。常用的幾種完工保證形式，如：（1）無條件完工保證；（2）債務承購保證；（3）單純的技術完工保證；（4）完工保證基金；（5）最佳努力承諾。
生產風險：項目的生產風險是在項目試生產極端和生產運行階存在的技術、資源儲量、能源和原材料供應、生產經營、勞動力狀況等風險因素的總稱，是項目融資的另一個主要的核心風險。主要表現形式包括：技術風險、資源風險、能源和原材料供應風險、經營管理風險。
技術風險：貸款銀行為避免更大風險，項目選擇應為經市場檢驗成熟的生產技術項目。
資源風險：對於依賴某種自然資源的生產項目，一個先決條件是要求項目的可供開採的已證實資源總儲量與項目融資期間內所計劃採取或消耗的資源量之比要保持在風險警戒線之下。
能源和原材料供應風險：由於能源和原材料成本在整個生產成本中所佔的比重很大，因此其價格波動和供應可靠性成為影響項目經濟強度的一個主要因素。長期的能源和原材料供應將是減少項目能源和原材料供應風險的一種有效辦法。由於能源和原材料供應價格指數化對各方面都有一定好處，因此特別受到項目融資者的歡迎。
經營管理風險：管理風險主要是來評價項目投資者對於所開發項目的經營的經營管理能力，而這種能力是決定項目的質量控制、成本控制和生產效率的一個重要因素。其中包括三方面：（1）項目經理是否在同一領域的工作經驗和資信；（2）項目經理是否為項目投資者之一；（3）除項目經理的直接投資外，項目經理是否具有利潤成本或成本控制獎勵等鼓勵機制。

市場風險：包含價格和市場銷售量兩個要素。大多數產品都具備這兩種風險。降低風險從兩方面入手。（1）要求項目有長期產品銷售協議；（2）長期銷售協議的期限要求與融資期限一致。一般採取浮動定價（公式定價）和固定定價方式。

金融風險：主要表現為利率風險和匯率風險兩個主要方面。

政治風險：投資者與所投項目不在同一個國家或貸款銀行與貸款項目不在同一國家都有可能面臨著由於項目所在國家的政治條件發生變化而導致項目失敗、項目信用結構改變、項目債務償還能力改變等風險，這類風險統稱為項目的政治風險。可分成兩類：（1）國家風險。即項目所在國政府由於某種政治原因或外交政策上的原因，對項目實行徵用、沒收，或者對項目產品實行禁運、聯合抵制，中止債務償還的潛在可能性；（2）國家政治經濟法律穩定性風險，即項目所在國在外匯管理、法律制度、稅收、勞資制度、勞資關系、環境保護、資源主權等與項目有關的敏感性問題方面的立法是否健全，管理是否完善，是否經常變動。減低政治風險的辦法之一是政治風險保險，包括純商業性質的保險和政府機構的保險。

環境保護風險：鑒於在項目融資中，投資者對項目的技術條件和生產條件比貸款銀行更了解，所以一般環境保護風險由投資者承擔。包括：對所造成的環境污染的罰款、改正錯誤所需的資本投入、環境評價費用、保護費用以及其他的一些成本。

『伍』 創業者融資指南―與風險投資者會面之前應該做哪些准備工作求解答

有些創業者並不熟悉如何向機構投資者進行融資來發展事業。創業者一般用個人投資來組建公司，並且支持隨後的公司發展計劃，這些個人投資可以來自公司創立者自己、朋友、家庭等，有時也來自銀行或者政府。 風險投資現在是一種越來越重要的融資方式，特別是在高科技公司這樣的高成長性行業。但不幸的是，許多創業者並不知道如何與機構投資者打交道，如何向他們介紹一個投資機會，也不知道從他們那裡除了獲得融資之外還能獲得些什麼。 在開始一項投資的分析和談判階段，創業者通常對風險投資者的情況會有很多問題。為了解釋清楚風險投資者如何進行投資的工作方式，本文整理出一個清單和相應的說明，這個清單不一定完整，但是對創業者會有一些指導，以幫助他們如何准備投資建議書，以及如何與風險投資者打交道。在投資過程中的關鍵問題和步驟包括如下： 1 向風險投資進行融資的目的是為了發展一個商業機會。 2 站在投資者的角度考慮問題，並對自己的投資建議書提出批評。3 了解你的聽眾。 4 准備好一份商業計劃書（business plan），以及一份執行摘要（executive summary）。 5 對自己的商業機會進行估值，並准備好談判底線。 6 融資有成本的，要花費時間和金錢。 7 可能會需要有經驗的法律幫助。 8 准備好做路演。 9 准備好開始談判，並且對你的公司進行外部審查。 10 准備好公司治理結構的改變。 11 理解創業者、首席執行官（CEO），以及股東之間的區別。 向風險投資進行融資的目的是為了發展一個商業機會。為一個新項目融資有很多方法。銀行對於緊急的資金需求來說，有時是個很好的選擇，但是融資成本比較昂貴。如果創業者能夠提供實際的擔保，比如固定資產或者應收款項，銀行才有可能借錢給創業者。而風險投資者不同。他們獲得來自第三方的資本，承受適當的風險，投資給高成長性的商業機會和公司，當這些公司在市場上獲得成功時有公司規模可能擴張好多倍，從而當資本能夠流動性的時候就能使初始投資獲得非常吸引人的回報。風險投資通常不需要擔保，但是需要簽訂保護性條款，並且需要創業者分一部分公司管理權給風險投資。不要期望獲得免費的資本，融資通常都需要付出成本。 站在投資者的角度考慮問題，並對自己的投資建議書提出批評。 投資者選擇投資建議書時腦子里通常至少有3個關鍵要素：一個強大的管理團隊、一個在快速發展的市場和行業中的好公司、以及一個清晰的未來願景。所以創業者在敲開潛在投資者的門之前最好做好准備能夠證明這3個關鍵要素。風險投資者可能還會問幾個關鍵問題。是否同時在找其它投資者？團隊對於公司發展的願景是否意見一致？是否能夠建立需要的銷售渠道？是否有明確的計劃來達到目標？需要從投資者這里獲得什麼？需要錢用於什麼？這個過程需要創業者在向機構投資者提出融資申請之前做好准備工作。有很多工具能夠創業者幫助回答這些問題，因此最好在與投資者交談之前就試著回答好這些問題。還有很多信息和參考書指導創業者如何寫出有條理的商業計劃書，在互聯網上做個簡單的搜索就可以搜出這些信息。記住，投資者每天都分析無數計劃書，他們手上會有很多類似的項目。為什麼要選你的，而不是別人更有條理的計劃書？了解你的聽眾。 一個好的商業機會總能找到投資者。有很多基金和個人都願意投資於好的商業機會。但也並不是所有投資者都願意這樣做。根據對交易和風險方面的不同偏好，投資者有很多不同類型，包括：朋友和家庭的資金、天使投資者、政府種子資金、早期風險投資、後期風險投資、私有股權投資等。另外根據風險投資公司與其資產組合中公司打交道的方式，投資者也可被不同類型。有些風險投資公司在這方面非常主動，會介入其資產組合中公司的日常決策，幫助建立關系網、銷售、以及財務。另一些風險投資公司與其資產組合中公司聯系很少，對公司運營盡量少進行干涉。一般來說，後一種傾向於投資於較多的項目，而較少關注每個項目公司的運營問題。對於創業者來說，預先了解潛在投資者的情況，以及是哪種類型，是很重要的。 准備好一份商業計劃書（business plan），以及一份執行摘要（executive summary）。融資的第一步應該是與潛在投資者建立聯系。現在你已經瞄準了一個行業，並且知道了誰會對你的建議書感興趣，下面要做的就是聯系他們。你手上必須要有一份關於你公司的執行摘要，主要內容應該包括：這個商業機會的要點（你做什麼）、市場細分（你的客戶是誰）、以及為什麼你會成功（你相對競爭對手有什麼優勢）。執行摘要通常是個四頁（或者更少）的文件，不包括任何保密內容，可以通過電子郵件發給潛在投資者。執行摘要應該同時也是商業計劃書的前兩頁，用來給讀者一個指引。一份商業計劃書應該描述公司的整個發展策略，包括：管理團隊、市場策略、產品定義、競爭環境、投資計劃、現金需求等。商業計劃書不需要100頁那麼長，但是必須內容豐富，並且明確說明你的競爭優勢。在商業計劃書裡面，你需要解釋清楚這個商業機會是什麼，你將給市場提供什麼樣的解決方案，你將如何執行你的策略，以及你為什麼會成功。圖片、數據、表格可以幫助你表達你的觀點。商業計劃書裡面最重要的部分是財務預測。投資者在尋找成長性機會，但是不代表會盲目的誇大對成長性的期望。風險投資者通常會做出資金的預測，與你的數字進行對比，因此你需要做好資金的預測，並且准備好用事實回答他們將提出的問題。 保證你的商業計劃書具有嚴密性的一種很好的方式是：按照自底向上的方式來組織計劃書（從你手頭的資源推導出潛在的收入），並且按照自頂向下的方式來懷疑計劃書（從整個目標市場規模推導出你的市場份額）。這種方式將使計劃書有一種邏輯上的嚴密性。商業計劃書的預測將會在談判中被使用，並且將會投資之後的業務目標指導。創業者，作為公司管理者，將會按照這個預算下達到的業績來被評價。請注意在收到任何機密信息之前，可以簽一個保密協議。你當然不希望你的商業計劃書被提供給第三方，用這種法律保證的方式，你可以保護自己的權利。。關於商業計劃書，做好准備回答投資者下面這些問題： ? 管理團隊：介紹你的團隊，背景和工作經驗。 預測：結合現在的情況，對未來五年的預測。 客戶：誰使你現在的客戶？ 商業模式：你如何銷售，以什麼價格？你的目標市場細分？ 主要競爭對手：誰是你的目標行業細分中的主要玩家？ 策略和戰術：你為什麼會成功。你的差異化是什麼？ 收益的使用：解釋如何使用融來的資金。 投資者：誰是本輪投資的其它投資者？ 對自己的商業機會進行估值，並准備好談判底線。 投資者用來對潛在交易進行估值的技術沒有多少變化。你應該自己預先做好准備，給你的公司估值。這將會避免因為你和投資者的期望不同而導致的沒完沒了的談判。投資者通常使用比較法來對你的公司進行估值，也就是說用類似公司的價值作為參考，（這里的類似公司是相同細分市場裡面的公司，如果是公開上市公司就用其市值，或者用被並購時的交易價值）。另一種常用的估值方法是現金流預測折扣法，每個投資者都有自己的風險因子，用來作為在這一方法中折扣。你可以自己先用這些方法來估算一下。通常有這樣一個誤解：開始的時候先做一個較高的估值來申請融資，之後才能夠達成一個適中的協議價值。這樣做通常會使你失去很多潛在投資者，因為他們會認為這么高的一個估值，與自己的期望值相差太大，很難達成協議。所以比較好的方法是：開一個你認為是合適的價格，然後堅持住這個價格。一般來說這個價格已經會高於投資者的心理價位了，因為創業者與財務投資者所感受到的風險往往是不同的。融資有成本的，要花費時間和金錢。與互聯網泡沫高點時期相比，現在的投資者會花費更多的時間在項目考察過程上，包括：與客戶交談、做背景調查、訪問目標公司、尋找外部推薦人等。成功的項目通常一輪考察要持續大約4個月，有時甚至要長達1年。許多投資者由投資委員會來做出批准決定，在交易的不同階段，只有獲得批准通過，交易團隊才能繼續進行下一步。下面是兩個這種批準的例子：第一個批准通常發生在初始調查結束之後，但是在投資者拿出投資條款表（term sheet）之前；第二個批准通常發生在談判之後，以及各方開始交流最終合同文件草案之前。在這兩次對批准進行審核的委員會會議上（或者甚至進行調查之中），交易都可能被終止。創業公司應該明白他們的所有花費都是為了融到資金，因此所有法律、審計、以及其它費用都將由創業公司支付。交易費用通常也由創業公司來支付。然而，如果交易沒有成功，或者服務提供者是由風險投資者僱用的，費用也可能會由投資者來支付。可能會需要有經驗的法律幫助。律師將會幫助創業者與潛在投資者的法律代表打交道。你和律師的交流和合作將幫助你更好的融到自己。當僱用你的律師時，需要確保他有很強的公司法律專業知識，最好是以前有過風險投資交易方面的經驗。同時，律師的專業建議對於保護你的知識產權也很重要。盡管投資者往往強調法律幫助的重要性，創業者應該自己和投資者談好商業方面的問題（估值、股權分配、資產流動性偏好等）。這種談判產生的文件被稱為投資條款表（term sheet）。這個投資條款表背後的思想就是用簡單的語言描述交易各方的權利和義務。一旦你與投資者達成了協議，律師的任務就是確認投資條款表中的所有條款完整表達了你們的協議，然後以法律文件的形式寫出來。投資條款表是寫這些文件草案的指導書，因此是比較簡化的，實際的交易文件將包括各方的權利和義務方面的更多細節。准備好做路演。 接下來就是實際的融資了，准備好與投資者的見面。你必須就你的商業計劃書做演講，參加會議、並且介紹將和你一起執行這個項目的團隊。記住，團隊中的某個人將作為隨後融資過程的領導者，通常公司創立者中的一個將作為首席執行官（CEO），或者首席財務官（CFO），花費很多時間來做融資工作（通常是其100％的時間）。你也許必須重復幾十次講你們的故事，但是這些時間花的值得。保持樂觀和主動，如果你不知道什麼時候，不要迴避，就說你不知道好了，也不要過度的推銷你的投資建議書。准備好開始談判，並且對你的公司進行外部審查。拿著你的商業計劃書，並且經過一些討論之後，投資者會拿出一個投資條款表出來，上面寫了些他們需要的條款，從而可以繼續下面的投資過程。一般來說對於這個投資條款表，可以有一段時間讓雙方來談判，繼續對投資條款表進行更新，從而達成一致，最後形成一個最終版本。一旦每個人都同意了這些條款，盡職審查的過程就開始了。如果你已經准備好了相關的合同文件，並且更新了所有法律和稅務文件，這個過程可以被大大加快。許多公司准備好一份盡職審查書，以及所有需要的文件的一份拷貝，當投資者需要時就提供給他，這樣做可以表現出一種專業性的溝通方式。有時需要僱用獨立的審計師和律師，通常由創業公司支付其費用，用來評估所有的公司潛在負債（人事、稅務等方面）。這些分析中如果由對公司不利的結果，一般通過談判的方式進行溝通，盡可能減少對現有投資者產生負債的影響，准備好公司治理結構的改變。 如果這是你第一次把你的公司所有權分配給別人，你需要意識到：即使你仍然持有大多數股份，投資者通常也將會對公司治理結構和透明度做重大的調整。現在公司創立者是在為股東工作了，而不僅僅是為自己。投資者會試圖構造一個平衡的董事會，他們能夠充分的發表觀點和獲取信息。他們會要求得到董事會席位，並建立某種特權，從而保證能做關鍵的決策，或者對某些事務具有否決權。這些做法的理念就是為了當公司策略發生改變，但其沒有董事會多數席位時，能夠保護其投資權益，記住是你在過去做了一個商業計劃書，而所有投資者都批准了你的計劃，並決定給了你投資，現在你該保證他們的權益了。 理解創業者、首席執行官（CEO），以及股東之間的區別。創業者和CEO之間有重要區別，在剛開始的時候確實比較難注意到，但隨著時間的流逝，公司決策將不再會基於簡單的創業沖動，而變得越來越結構化和流程化，並且需要各個股東的批准。通常好的創業者做決策很快，有點傾向於把決策權集中在自己手裡。這在商業發展的早期當然是至關重要的，但是當公司成熟之後，這將會危害一個健全公司的發展。發展到一定階段，就需要一個CEO，由董事授權來管理公司，同時向董事會匯報工作。有時在公司發展過程中，公司創立者也可能離開管理崗位，這些情況下，創立者仍然會通過董事會來介入決策制定，而把日常管理交給專業管理團隊。同樣很重要的是需要理解：雖然股東對於公司發展有著同樣的利益，但是他們應該較少接入公司日常運營。他們必須給執行管理團隊充分的自由度和授權來執行商業計劃。最後一點：融資僅僅是一個開始。目標是發展和開拓一個商業機會，從而能夠為股東創造出很高的價值。資金僅僅是成功方程式的一個部分，關鍵的是：建立一個有著同樣願景理念的團隊，然後向著這個願景開展有效的工作。這一點不光對雇員是這樣要求，尋找誰來投資的時候也需要這樣要求，要確保投資者有相同的願景和價值觀，並且能夠真正幫助發展你的公司。

『陸』 投資者教育的六個原則

①投資者教育應有助於監管者保護投資者。
②投資者教育不應被視為是對市場參專與者監管工屬作的替代。
③證券經營機構應當承擔各項產品和服務的投資者教育義務，將投資者教育納入各業務環節。
④投資者教育沒有一個固定的模式。相反地，它可以有多種形式，這取決於監管者的特定目標、投資者的成熟度和可供使用的資源。
⑤鑒於投資者的市場經驗和投資行為成熟度的層次不一，因此並不存在廣泛適用的投資者教育計劃。
⑥投資者教育不能也不應等同於投資咨詢。

『柒』 自己創業需要前期哪些工作經驗

很多有抱負的年輕人都希望通過自己創業，獲得人生事業的成功，但是創業成功者畢竟是少數，每年新創辦企業中，至少有50%在半年之內倒閉，倒閉的主要原因是沒有把握創業的基本法則。
一、創業要有足夠的資源。
很多人在初次創業的時候，都是資源十分欠缺的。資源不足，使企業創業成功的概率降低，但要有完全充分的資源也是不可能的。在資源具備上，一般來說，要符合兩種條件：一是要有進入一個行業的起碼的資源，另一方面是具備差異性資源。如果任何條件均不具備，創業成功的可能性很小。
創業資源條件主要包括幾個方面：
業務資源：賺錢的模式是什麼；
客戶資源：誰來購買；
技術資源：憑什麼贏取客戶的信賴？
經營管理資源：經營能力如何；
財務資源：是否有足夠的啟動資金；
行業經驗資源：對該行業資訊與常識的積累；
行業准入條件：某些行業受到一些政策保護與限制，需要進入資格條件；
人力資源條件：是否有合適的專業人才。
以上資源創業者也不需要100%的具備，但至少應具備其中一些重要條件，其他條件可以通過市場化方式來獲取。創業者如有足夠的財務資源，其他資源欠缺也可以彌補；如果有足夠的客戶資源，其他資源的欠缺也容易改變。
創業具備的條件是：足夠的資本？行業經驗？客戶資源？技術創新？商業運作能力？與即將面對的競爭對手相比是否有明顯的優勢？
二、 創業前要慎思
創業前要認真思考、反復評估、考慮成熟再行動。除了要足夠的資源准備外，心理准備最重要。以下幾個方面問題，值得好好思考。
第一，我為什麼要創業？是否有足夠的決心，願意承擔風險嗎？過去的利益是否捨得放棄？
第二，我是否具備創業者應有的能力與素質，是否能承受挫折，是否具有綜合全面的素質，還是有專項技術特長？
第三，我創業成功的核心資源優勢是什麼？我具備的條件是：足夠的資本？行業經驗？客戶資源？技術創新？商業運作能力？與即將面對的競爭對手相比是否有明顯的優勢？
第四，是否有足夠的耐心與耐力度過創業期的消耗，估計通過多長時間走過創業瓶頸階段，自己有多長時間的准備。
第五，創業最大的風險是什麼，最壞的結果是什麼，我是否能承受？不要只想到樂觀的一方面，對風險一定要有充分的心理准備，否則，一碰到現實狀況與想像不一樣，一下會造成信心動搖。
回答清楚以上問題之後，再決定是否創業不遲。很多創業者的失敗，都是與創業前心理准備不夠，匆匆忙忙進行創業，最後失敗得一塌糊塗，假如准備不足，條件不具備，晚一點創業也不遲。
三 先有業務，再創業
進入該行業為別人打工，通過打工的經歷來積累經驗與資源。那麼「學費」自然由別的老闆給你付了。
很多人創業是迫於生存的壓力，希望賺多點錢，過上較好的生活。因此，在創業之初，是無所謂事業的，創業選擇極具盲目性，為創業而創業，在剛開始創之前，進入什麼行業，以什麼為盈利模式，都是一片茫然。很多創業者，先將公司注冊好了，再考慮業務范疇。
創業者在創業之前，一定要有明確的創業方向，再決定創業。假如，選擇了某一個行業，創業前一定要積累一些該行業的經驗，收集相關的資訊，如果有可能，可以先考慮進入該行業為別人打工，通過打工的經歷來積累經驗與資源。那麼「學費」自然由別的老闆給你付了，也就用不著自己創業時間交學費，行業知識、客戶資源渠道，贏利模式都有了，再創業，成功就指日可待了。
四、經營能力最重要
經營賺錢的能力是最重要的，只要有非常出色的經營能力，自然會找到投資者，很多投資家天天都在找好項目投資。
很多年輕人在創業時，過多強調資金因素影響力，其實不然，創業條件中資金雖然很重要，但最最重要的是創業者個人的經營能力，特別是業務能力。如果資金是根本因素，那好，我給你投資1000萬，你經營什麼，你有什麼可以確保賺錢嗎？我想，很多人恐怕都無法保證，也不知道投資干什麼，所以資金因素不是惟一的。
經營賺錢的能力是最重要的，只要有非常出色的經營能力，自然會找到投資者，很多投資家天天都在找好項目投資。
在創業初期，創業者個人的能力非常重要，事無巨細，都要自己親自動手，創業不是一件很輕松的事情。在創業者的個人能力中業務能力，開發客戶能力，綜合應變能力十分重要。創業者其實很多時候就是一個業務經理,能夠拿到訂單什麼都好辦了。很多創業成功者，都是做業務出身。有了客戶，有了訂單，自然的事情都變得容易了。
對於有志創業者而言，不斷打造好自己的經營能力是至關重要的。從學做業務開始，是一個好辦法，當能力有了，創業機會自然很多，特別是今天，進入靠能力賺錢的時代，經營能力更是重中之重。
五、 內部創業更容易
在創業者中，有幾種成功的類型，自己從零開始獨立創業成功者，有技術與他人合作成功者，在企業內部創業成功者。
一個創業者比較好的選擇就是有計劃與策略地進入一家成功公司，先取得老闆的信任，再找准機會，建議老闆從公司發展角度投資新項目，這樣創業的機會就有了，作為項目的提出者，自然會被老闆賦予重任。很多企業都會有發展新項目的需要，如果冒昧地找人投資，合作機會不會太多，關鍵是一個信任感的問題，萍水相逢，人家為什麼要信任？國內企業管理控制乏力，企業用人時，對忠誠度的在意，甚至超過對能力的重視。
從企業內部創業，有很多有利條件：雄厚資本實力的支持、管理的指導、綜合資源的共享、業務資源的利用、品牌形象藉助等，如果創業公司的業務與母體公司的業務有延續性，或關聯性，創業起來更容易成功。
筆者二十多歲出道創業時，沒有資金，我就做好項目計劃書。到處找投資合作夥伴，但是很難找到，後來，我改變策略，先進一個有實力公司去打工，贏得了老闆的信任，找准機會支持。

『捌』 國考公務員證監會是如何面試的

1、國家公務員面試採取無領導和結構化兩種形式。

2、無領導小組討論面試採用情景模擬的方式對考生進行集體面試，通過給一組考生（一般是5-7人）一個與工作相關的問題，讓考生們進行一定時間（一般是一個小時左右）的討論，來檢測考生各方面的能力和素質，由此對考生做出綜合評價。
3、結構化面試，也稱標准化面試，是相對於傳統的經驗型面試而言的。之所以叫結構化面試，就是評分標准結構化，評分考官一致化，考場形式結構化，題目結構化。按照事先制定好的面試提綱上面的問題一一發問，並按照標准格式記下面試者的回答和對他的評價的一種面試方式。
4、【證監會模擬題目】

單位新招一批大學生，為了使其盡快適應工作，提升工作技能，要安排輪崗實習，由你來負責，請問你怎麼做？

5、【證監會結構化面試題專業化答法】

組織新招大學生進行實習，一方面要幫助他們了解證監會「 促進證券市場健康發展，保護投資者合法權益」的工作目標以及具體的工作職能，另一方面也要確保其實習目標的實現，幫助他們提升知識水平和職業能力。

需要特別住的是，考慮到證監會的工作性質，實習生有可能接觸到一些上市公司信息以及證券、期貨、資本市場的消息，我們要其簽署保密協議，並且對他們進行相關法律、法規的教育，避免消息的泄露以及內幕交易。這既是對我們的工作負責也是對新人的愛護。

在實習生來實習之前，我會對他們的基本情況，比如性別、專業以及實習時間進行了解。考慮到他們的知識水平以及證監會工作的實際情況，我初步計劃實習分為三個階段：

第一個階段，歡迎儀式及培訓，為期3天。培訓內容為證監會的基本情況，包括證券相關法律、法規，債券及其他證券的發行、上市、交易、託管和結算，上市公司監管、機構監管、基金監管、期貨監管、市場稽查，著重進行保密教育和法制教育，並組織實習生參觀證監會。

第二個階段，實習活動的開展，為期1個月。
我計劃將這批新招大學生排在投資者保護局進行實習，畢竟「保護投資者利益，是我們工作的重中之重」，而且實習生的知識水平和證監會的實際情況也決定了將他
們安排在投資者保護局比較合適。主要安排他們參與以下幾個方面的工作：（1） 政策研究，調研投資者保護相關法規政策體系 ；（2）
督導促進派出機構、交易所、協會以及市場各經營主體在風險揭示、教育服務、咨詢建議、投訴舉報等方面提高服務投資者的水平，由相關負責同事帶領；（3）投
資者受侵害權益的依法救濟；（4）
監管機構間投資者保護的國內國際交流與合作。這幾個方面的工作比較適合這批實習生參加，由業務能力強的老員工一對一的帶領實習生進行實習，並且負責技能的
傳授和平時的管理，每天布置工作任務並檢查監督完成情況。

第三個階段，實習總結。在實習結束時，我們會為每個實習生的工作情況出具實習報告，對他們完成的工作內容進行客觀評價。並且召開一個座談會，聽取實習部門和實習生對實習情況的意見和建議。根據座談會的情況做好實習總結，作為以後的類似工作的資料儲備。

對於這個實習計劃，我會和擬實習部門進行溝通，在獲得他們的首肯之後向領導匯報，經領導批准後實施。在實習的過程中，我也會隨時了解他們的實習情況，幫他們解決實習中遇到的困難。